| Abstract: | A lo largo del presente documento, se llevará a cabo un estudio sobre las SOCIMIs,
Sociedades Cotizadas de Inversión Inmobiliaria creadas en el año 2009 y que
experimentaron un enorme crecimiento en nuestro país en los últimos años. Nuestro
objetivo es analizar el sector de las SOCIMIs en España, su performance y su potencial
como activo diversificador.
En los primeros apartados de nuestro proyecto comentaremos los aspectos más
generales de las SOCIMIs, analizando su definición y legislación. También haremos un
breve análisis de los antecedentes que llevaron a su creación, fallida en un primer
momento y exitosa con la modificación de ley llevada a cabo en el 2013. Seguiremos con
la legislación y ventajas fiscales que ofrecen, principal incentivo a la hora de la creación
de este tipo de sociedades. Posteriormente analizaremos el fuerte crecimiento que está
viviendo el sector de las SOCIMIs en España, comentando las compañías, su
capitalización, carteras de inmuebles, entrada en el mercado y accionariado entre otros.
Veremos la importante presencia internacional en el sector, así como la clara tendencia
positiva del valor de sus inversiones y de su capitalización bursátil.
Tras recorrer los aspectos más teóricos que envuelven a las SOCIMIs, entraremos en la
parte empírica del trabajo. En ella analizaremos su performance mediante indicadores
como la ratio de Sharpe o el alfa de Jensen, así como su potencial diversificador en
carteras usando el análisis de Fronteras eficientes propuesto por Markowitz. Todo este
análisis, será puesto en comparación con las principales inmobiliarias que cotizan en
nuestros mercados, así como el análisis conjunto con tres índices (Ibex 35, Índice
Inmobiliarias e Índice de SOCIMIs). En cuanto a la Performance de las SOCIMIs, veremos
como consiguen en general, mejorar los rendimientos de las Inmobiliarias con un riesgo
menor. Por último, mostraremos las Fronteras eficientes, comparándolas entre ellas y
viendo un importante efecto diversificador del sector de la construcción en una cartera.
Tras el breve resumen, comencemos a analizar de forma pormenorizada a las SOCIMIs,
sociedades que en los próximos años auguran... UN CRECIMIENTO IMPARABLE. |
